股指

今日四组期指集体走弱，IH、IF、IC、IM主力合约分别收跌0.37%、0.57%、1.71%、2.22%。现货A股三大指数延续弱势表现，深证成指与创业板指再创阶段新低。截止收盘，沪指跌0.83%，收报2957.57点；深证成指跌0.99%，收报8673.83点；创业板指跌0.78%，收报1647.22点。沪深两市今日成交额5831亿，较上个交易日放量28亿。行业板块几乎全线下跌，房地产服务、旅游酒店、教育、医疗服务、环保行业、装修建材、房地产开发、商业百货板块跌幅居前，仅贵金属板块逆市翻红。国内方面，中国6月制造业PMI为49.5%，与上月持平，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点，综合PMI产出指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点。海外方面，美国6月ISM制造业指数48.5，不及预期的49.1，5月前值为48.7，ISM制造业指数连续三个月萎缩，价格指数降幅创逾一年最大。综合看，海外美联储降息预期反复，国内经济数据也显示经济复苏仍有压力，指数连续下行后，随着重要会议日期的确立，政策预期下市场风险偏好有望提升，预计四组期指有望迎来反弹。

宏观金融
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贵金属

今日沪金主力合约收涨1.02%，沪银收涨1.93%，伦敦金高位震荡，现运行于2355美元/盎司，金银比价77.56。美国6月“小非农”ADP新增就业15万人，为四个月最低水平，提振美联储的降息预期，贵金属重拾涨势。基本面，由于需求持续低迷，6月份美国制造业连续第三个月萎缩，投入物价指数降至六个月新低，这表明通胀可能继续回落，利好贵金属价格。周三美联储发布的6月货币政策会议纪要显示，官员们关于潜在利率路径仍存在意见分歧，需要更多数据的支持。关注本周五的美国非农就业数据，将引导贵金属价格波动。资金方面，5月中国官方黄金储备为7280万盎司，与上月持平，这意味着中国央行在此前连续18个月增持黄金储备后暂停增持黄金储备。截至7/3，SPDR黄金ETF持仓834.80吨，前值833.37吨，SLV白银ETF持仓13688.66吨，前值13586.27吨。展望后市，美联储降息预期摇摆，法国大选第一轮投票开始，美国大选正式拉开帷幕，宏观避险情绪仍存，贵金属价格将获得支撑。

金属
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铜及国际铜

今日沪铜主力收涨0.99%，伦铜价格高位震荡，现运行于9831美元/吨。宏观方面，美国6月“小非农”ADP新增就业15万人，为四个月最低水平；美国6月29日当周首申升至23.8万人，创今年1月以来新高，二者均显示劳动力市场降温，降息预期进一步升温。基本面来看，供应端，铜矿紧张情况延续，Antofagasta达成年中铜精矿加工费23.25美元/湿吨，低于国内冶炼厂心理价格的下线。但现货市场维持宽裕，月底有进口铜集中到港，预计对现货市场存在一定冲击。库存方面，截至7月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.81万吨至40.72万吨,结束去库重新累库，总库存较去年同期的10.50万吨高30.22万吨。需求方面，下游稳定开工，但需要考虑由于市场环境不好，地产、基建等工程项目仍处于低迷阶段。资金紧张、高温、暴雨等天气因素对新开工项目及施工进度也造成一定的影响。整体来看，美国经济数据降温，国内铜消费略有回暖，关注本周非农就业及其对降息预期的影响，操作上短期建议偏多看待。

螺纹(RB)

观望为宜

近期市场建筑钢材偏弱运行，连续几日成交表现低迷的情况下，市场主导品牌、经销商报价小幅松动，幅度在10-20元/吨之间。上周五华东主导钢厂沙钢大幅上调出厂价，其中螺纹钢上调220元/吨，盘螺线材上调250元/吨，受此影响大厂资源报价混乱，其中厂提螺纹报3730-3780元/吨不等，相对而言小厂资源普遍报至3620元/吨。周末期间唐山钢坯小跌30，现货成交偏冷，价格盘整观望为主。今日螺纹钢主力1710合约探底回升，期价多空争夺依然激烈，盘中波动幅度依然较大，但上方5日、10日均线附近压力明显，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

热轧板卷市场价格小幅下跌，市场成交整体不佳。市场心态有所变化，市场报价小幅走低，下游用户观望情绪较浓，市场成交整体较差。不过目前市场库存资源相对偏少，加上钢厂订货价格比较高，因此市场商家也不愿过低销售。综合来看，低库存及高成本对价格有一定的支撑，预计近期热卷市场价格震荡运行。今日热卷主力1710合约弱势调整，期价维持偏弱运行，预计短期多空争夺依然激烈，上方均线系统附近压力依然较大，观望为宜。

铝及氧化铝

今日沪铝主力收跌0.34%%，伦铝承压震荡，现运行于2541美元/吨。基本面来看，国内电解铝产能维持高位运行，受铝棒加工费回暖提振，铝水合金化比例较前期有所回升，行业铸锭边际减少；但是受电解铝供应端持续攀升，以及铝棒等初加工产品加工费低廉影响，铝锭库存转累库态势，去库存在阻力。截止至7月4日，国内铝锭库存77.3万吨，环比增加0.4万吨，库存量继续处于同期高位，现货维持贴水行情。消费方面，光伏、汽车等行业新订单并非理想，铝加工企业开工率短期将维持低迷状态。短期铝价受基本面影响预计偏弱震荡运行，但需密切关注宏观面突发事件干扰市场情绪。

锌(ZN)

今日沪锌主力收涨0.47%，伦锌窄幅盘整，现运行于2981美元/吨。国内供应面，锌矿加工费依然处于低位，随着原料短缺传导，后期精炼锌产量亦将大概率缩减。消费端，上周锌下游消费维持弱势，整体开工继续下降，其中氧化锌因淡季影响，叠加轮胎出口减少以及极个别地区受环保影响，整体开工下降明显；镀锌和压铸锌合金因淡季影响下，终端订单走弱，开工延续弱势。三季度受高温和雨水天气影响，预计锌下游消费难有较大起色。库存端，截至7月4日，SMM国内锌锭库存总量为19.83万吨，环比增加0.04万吨。综合来看，支撑锌价的主要因素仍为矿端持续缩紧，且目前看来短期难以缓解，但同时消费偏弱限制锌价上方空间，预计短期将以偏强震荡为主。

铅(PB)

今日沪铅主力收涨0.36%，伦铅偏弱震荡，现运行于2211美元/吨。国内供应面，当前国内以再生铅为主的炼厂减停产仍在进行，同时铅锭进口窗口处于打开状态，缓和国内锭端供应氛围；而原料端供应矛盾并未改变，如废电瓶价格在铅价回落时段，仍是保持上涨态势。消费端，铅价持续高位，下游企业成本压力较大，采购多以长单为主，散单市场交投两淡。库存端，截止至7月4日，国内铅锭社会库存6.16万吨，环比增加0.07万吨，下周再生铅炼厂减产将增多，同时需关注交割移库以及7月中下旬进口铅到港对于社库的影响。短期来看，市场多空交织，铅价或维持高位盘整态势。

镍及不锈钢

今日沪镍主力收涨0.22%，伦镍价格偏弱运行，现运行于17215美元/吨。LME宣布将从今年10月3日起暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司在芬兰Harjavalta工厂的镍阴极和镍豆交割，LME此举将进一步加剧全球镍市场的供应紧张局面。纯镍方面，6月国内精炼镍产量维持高位，内外价格倒挂情况延续，电积镍由于出口较多升水坚挺，但总体而言，国内精炼镍新增产能巨大，纯镍自身供需较弱。镍铁方面，RKAB审批量低于预期，印尼镍矿资源依旧紧张，镍铁产量未有明显变化，回流量依旧偏低。硫酸镍方面，随着盐厂逐步陷入亏损，挺价心态走强，但下游三元前驱体排产依旧较弱。需求端，不锈钢消费进入淡季，库存消化节奏放缓，7月钢厂有减产预期。新能源汽车车销仍呈增量，但对电芯需求始终不及预期。综合来看，不锈钢、新能源等主要下游表现低迷，供应端镍铁、硫酸镍等产量稳中趋降。在供需双弱背景下，印尼镍矿的矛盾难以支撑价格回升，短期镍价超跌，预计价格将有所修复，中长期供应过剩压力仍存。

集运指数(欧线)

建议观望

近期钢厂招标基本在7200元/吨以上，需求很强，冲抵了锰硅的高开工率，企业库存低；港口锰矿现货报价上调，但外盘期货报价除south32外均有不同程度的下调；锰硅现货市场价格节节走高，北方出厂承兑报价已上7000元/吨。今日盘中大幅增仓，成交并未同比例放量，今日最高点未破前高，目前期现市场价位均已远高于期货矿配比较高的企业的生产成本，可控制仓位择机入场保值，短线客户建议观望。

铁矿石(I)

今日铁矿石主力2409合约表现偏强整理运行，期价表现继续小幅反弹，暂获860一线附近支撑，短期表现或维持偏强运行。供应方面，全球发运量表现回落，受前期高发运的影响，本周到港量迎来明显回升；需求方面，周内Mysteel调研数据显示高炉复产座数整体高于检修座数，但由于个别复产大高炉暂未顺利出铁，以及近期受到钢厂盈利下滑的影响，除了部分钢厂新增检修以外还有个别钢厂高炉出现了限产，铁水止增转降；库存方面，中国45港铁矿石库存结束前2期累库趋势重新累库，绝对值仍处于近3年同期高位；247家钢企盈利率为42.86%。综合预计，铁矿石供应增量大于需求，45港港口库存或将延续累库趋势，铁矿石价格或维持宽幅震荡运行。

天然橡胶

今日天然橡胶期货主力合约下跌0.9%，整体处于震荡运行走势。目前国内产区处于割胶旺季，新胶供应存增加预期，天然橡胶期货上涨空间受限制。而天然橡胶社会库存仍缓慢下降，加上原料价格仍处于近三年历史高位，因此天然橡胶期货持续下跌动力亦不足。天然橡胶期货将震荡运行为主。本周海南产区天气有所好转，多云和小雨天气为主，局部降雨对割胶影响相对有限。7月4日制全乳胶水收购价格参考为13600元/吨。云南产区小雨至中雨天气，割胶受到一定影响。7月4日西双版纳地区胶水收购价格参考13800-14000元/吨。海外方面，目前国外产区供应继续释放，泰国原料价格下滑；国内替代指标已至口岸，周内陆续入境，对国内供应存在补充。需求方面，目前轮胎等下游企业对原料需求表现偏弱。现货市场方面，7月4日22年SCRWF主流货源意向成交价格为14450-14550元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格为14950-15000元/吨，现货价格稳定。综合来看，国内外新胶供应回升，进口量存增加预期，全钢胎等行业需求偏弱，天然橡胶供需趋于宽松，但胶水等原料价格偏高，社会库存持续下降，天然橡胶期货价格以宽幅震荡看待。

PVC(V)

今日PVC期货主力合约下午下跌。从供需来看，据卓创资讯数据，本周因停车及检修造成的理论损失量（含长期停车企业）在7.755万吨，较上周增加1.788万吨。下周有四家新增检修企业，并且本周检修企业多数将延续至下周，预计下周PVC粉检修损失量继续增加，这将对PVC价格形成一定支撑。不过齐鲁石化36万吨PVC装置预计7月中旬开车，先开20万吨装置，产1000型和700型。需求方面，国内下游企业刚需采购为主，下游采购积极性不高；出口方面，海运费较高，出口增量有限。现货方面，近期乌海地区各家电石厂为减轻出货压力下调出厂价格。整体来看，近期PVC装置检修损失量增加，PVC期货受到支撑作用，但电石等下跌以及新产能投产预期将影响反弹高度，PVC或将延续震荡。

燃油及低硫燃油

今日燃料油主力合约期价收于3599元/吨，较上一交易日下跌0.44%。低硫主力合约期价收于4438元/吨，较上一交易日下跌0.31%。供应方面，截至6月23日当周，全球燃料油发货554.35万吨，环比下跌5.89%。其中美国发货28.79万吨，环比下跌35.28%；俄罗斯发货67.45万吨，环比下跌21.09%；新加坡发货22.68万吨，环比下跌21.09%。需求方面，下游供船商家及终端市场补采心态延续谨慎刚需，需求无明显利好。截至6月21日当周，中国沿海散货运价指数为967.56，环比下跌0.17%；中国出口集装箱运价指数为1829.22，环比上涨5.52%。库存方面，截止6月26日当周，新加坡燃料油库存录得1929.3万桶，环比下跌15.41%。整体来看，燃料油供应下降，需求较低迷，关注成本端和红海局势对期价的影响。

原油(SC)

今日原油主力合约期价收于633.3元/桶，较上一交易日下跌0.24%。供应方面，OPEC+部分国家宣布将额外自愿减产220万桶/日延长至2024年三季度。美国原油产量在截止6月21日当周录得1320万桶/日，环比持平。需求方面，美国金融夏季驾驶旺季，国内制造业复苏将带动原油需求。国内方面，主营炼厂在截至6月27日当周平均开工负荷为77.63%，环比增加0.33%。本周独山子石化全厂、大连西太石化全厂及茂名石化部分常减压装置仍处检修期内，天津石化2#常减压装置及宁夏石化全厂将进入检修，预计主营炼厂平均开工负荷或有所下降。山东地炼一次常减压装置在截至6月26日当周平均开工负荷为56.97%，环比增加0.87%。岚桥计划于7月初进入全厂检修期，其他炼厂装置保持稳定运行，预计山东地炼一次常减压开工负荷或先稳后涨。整体来看，原油市场供应偏紧态势持续，需求有恢复预期，建议密切关注地缘局势和美联储动向。

沥青(BU)

今日沥青主力合约期价收于3695元/吨，较上一交易日上涨0.35%。供应方面，截止6月26日当周，国内沥青产能利用率为25.7%，环比增加3.5%。国内96家沥青炼厂周度总产量45.4万吨，环比增加6.5万吨。其中地炼总产量22.6吨，环比增加2.1万吨；中石化总产量13.4万吨，环比增加4.7；中石油总产量6.5万吨，环比下降0.3万吨；中海油总产量2.9万吨，环比持平。本周齐鲁石化、东明石化、宁波科元及广东石化均正常生产，产量增加预期明显，国内沥青产能利用率将增加。需求方面，国内54家沥青厂家出货量共37.8万吨，环比增加8.4%。南北差异仍存，南方地区多降雨天气，下游终端施工受阻；北方地区天气尚可，刚需有支撑。整体来看，沥青供需偏宽松，关注成本端对期价的影响。

塑料(L)

今日塑料期货主力合约下午下跌。国际原油整体反弹以及塑料装置检修量偏高等因素后期仍将对塑料期货形成支撑作用，导致塑料期货价格跌幅不大。供应方面，据卓创资讯数据，预计本周PE检修损失量在11.38万吨，环比增加0.34万吨。7月3日检修产能占比在19%附近。7月上旬检修产能较多。进口方面，进口货源整体供应压力不大。需求方面，目前下游各行业处于季节性淡季，包装膜、棚膜等行业开工率不高，即塑料下游需求增量不高。整体来看，因国内装置持续检修以及进口量不高，供应压力不大，国际原油整体反弹等因素支撑LLDPE价格，但下游需求处于季节性淡季，塑料期货价格整体将延续震荡走势。

聚丙烯(PP)

多单谨慎持有

今日PP主力合约价格继续上涨，收阳线，持仓量小幅增加，技术走势偏强。今日石化企业继续上调报价，对市场的成本支撑增强，贸易商高报出货，部分市场常用牌号货源紧俏，局部出现惜售情绪，华东市场拉丝主流价格在8350-8450元/吨，期货小幅升水现货。下游工厂依旧根据订单谨慎采购，塑编企业开工率为60%，BOPP企业开工率维持在64%，需求整体变化不大。供应方面，市场石化库存和港口库存整体偏低，贸易商库存小幅增加，装置重启带来的供应增加量对市场冲击有所缓和。预计PP1709合约将维持偏强走势，建议多单谨慎持有；套利方面，近两个交易日受废塑料进口政策影响，09-01价差有所下跌，但该进口政策目前暂未明确规定禁止涉及聚丙烯废塑料的进口，因此建议正套谨慎持有。

PTA及短纤

正套持有

TA高位回落，上方5500一线阻力较大。受到大连停产检修及聚酯高开工带动，盘面正套大幅扩大。由于三季度前期供需结构良好加之下游维持坚挺，而四季度存在终端走弱预期以及PTA供应增量的压力，正套在资金操作下1-9基差强势压缩至贴水态势。目前聚酯开工依旧处于88%的高位，对上游刚需支撑良好。短期聚酯原料的价格预计暂时不会有大幅下跌的情况。不过随着6月底国内煤化工装置和远洋货源也将陆续抵港，7月初MEG供需格局或将出现拐点。在大连一220万吨/年的PTA装置重启可能延后、福建一60万吨/年PTA装置提前停车、西南一90万吨/年PTA装置停车7-10天等刺激下，7月份供应量预期持续收缩，目前对7月份的PTA月度产量预估下修至285万吨附近。而从聚酯负荷走势来看，负荷依旧在88.4%左右的高位，7月份聚酯产量预期靠近350万吨，故而7月PTA去库存力度可能近30万吨。目前受市场波动性不高以及空头持仓较高的原因，PTA表现相对不活跃，如果继续减仓，PTA仍会表现相对抗跌，而对于买盘机会来说，由于PTA供需面短期依然表现较为良性，价格也处于历史相对低位，在不发生系统性风险以及原油大幅下跌的情况下，正套继续持有。

合成橡胶

今日合成橡胶期货主力合约下跌0.73%。合成胶供应方面，本周独山子、蓝德、扬子维持检修，齐鲁维持降负生产，威特暂无重启计划，齐翔腾达9万吨/年高顺顺丁橡胶装置7月3日起降负运行，7月4日全线停，其他装置正常运行，卓创资讯预计国内高顺顺丁装置平均开工负荷或维持在64%附近。需求方面，目前轮胎企业对原料采购需求偏弱，其它行业稳定。现货市场方面，根据卓创资讯数据，7月4日华北地区BR9000市场价格15300-15500元/吨；华东地区BR9000市场价格15250-15400元/吨；华南地区BR9000市场价格15200-15300元/吨，华北地区现货价格上涨，其他地区稳定。整体来看，合成橡胶供应周环比回升，需求一般，但国际原油反弹，成本存在一定支撑，合成胶期货价格将震荡运行。

焦炭(J)

远月空单谨慎持有

焦炭主力1709合约今日维持震荡，期货贴水逐渐减少，现货价格稳中有涨，焦化厂开工率维持在80上方，焦化企业生产积极性有所提升，但下游钢厂备货较为充足，因此短期内期货价格主要跟随期螺走势，整体来看，现货采购需求良好，但并没有达到供不应求的局面，因此后期焦价提价空间有限，操作上建议远月空单谨慎持有。

焦煤(JM)

远月空单谨慎持有

焦煤主力1709合约今日维持震荡，近期在下游焦化企业采购积极性提高的背景下，焦煤现货价格保持稳中有涨的格局，尽管供应依然维持充足，但在下游吨钢利润丰厚的背景下，期货价格不断修复贴水，但随着后期煤管票的放开以及部分复产产能的释放，相信焦煤供应压力将会逐渐显现，操作上建议远月空单谨慎持有。

工业硅

今日工业硅主力合约震荡偏弱运行，收跌幅0.35%，收盘价11380元/吨。市场参考价：通氧553#硅在12700-12800元/吨，周环比下跌300元/吨，441#硅在13100-13300元/吨，周环比下跌100元/吨，421#硅在13500-13600元/吨，周环比下跌50元/吨。551#硅及中频炉硅等规格货物盘面点价买货数量增多。同时由于低价货源的流出，加上部分硅企因市场形势被迫降低报价，导致工业硅的成交重心进一步下移。需求端的多晶硅企业开工率略有上升，主要原因是一家年产能为5万吨的硅料企业在停产检修后重新投产。有机硅企业的开工率保持稳定，多数企业专注于消化库存，采购以按需为主。铝合金企业的开工率依然偏弱。

碳酸锂

今日碳酸锂主力收跌0.63%。国内供应端，碳酸锂供应较为充足，江西青海产量有所上行，加之进口货源陆续到港补充，供应压力继续增加，目前外采矿石企业成本利润倒挂，但暂未影响开工率。消费方面，6月新能源汽车销量环比仍增长，但由于6月年中冲量影响，不少车企提前准备电芯材料导致需求前置，后续备货需求下滑，近期市场成交冷淡。此外，7月头部正极企业订单持稳微增，终端电芯需求有小幅回暖预期。库存端，SMM上周碳酸锂现货库存持续累积，各环节库存均有增量。整体来说，基本面虽有改善预期，但改善料有限，预计短期碳酸锂期价维持偏弱震荡走势。

白糖(SR)

今日白糖主力合约震荡偏强运行，收盘价6261元/吨，收涨幅0.84%。国际方面，巴西6月前三周出口糖和糖蜜254.53万吨，日均出口量为16.97万吨，较上年6月的日均出口量136582.06吨增加了24.24%。上年6月，巴西糖出口量为286.82万吨。2023/24榨季泰国甘蔗总入榨量为8210万吨，产糖量达870万吨，同时生产了350万吨糖蜜。国内方面，市场主体心态偏弱，沿海销区库存普遍不高，以销代采为主，现货走量一般。湖南、江西等内陆市场因糖价下降，部分刚性需求释放，走量相对较好，但贸易商为了加快出库调低价格，销售利润微薄。

农产品
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玉米

今日玉米主力价格震荡偏弱运行，收盘价2472元/吨，收跌幅0.6%。国内方面，受东北地区汛情以及华北地区旱情的天气因素的影响，市场看涨情绪增强，市场价格持续上涨，东北深加工企业以及港口贸易企业均提价促收，华北贸易商对后市看涨，出现惜售情绪，市场流通量减少。销区玉米市场价格稳定运行，购销平淡，港口贸易商挺价情绪减弱。内陆地区仍旧持稳，以新疆粮交易为主，东北及其他地区粮源流入较少。

大豆(A)

2023/24年度国产大豆应较为充足，东北产区余量收购接近尾声，大豆随用随买，南方地区报价平稳，大豆下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，进口大豆较国产大豆仍有价格优势，对大豆价格形成抑制，近期中储粮大豆拍卖成交良好，大豆维持区间震荡。

豆粕(M)

今日豆粕回调测试3300元/吨，USDA 6月末种植面积报告预估美豆播种面积为8610万英亩，低于3月报告预估的8650万英亩，美豆部分产区降雨过量，给大豆生长带来压力，本周美豆优良率较上周持平，截至6月30日，美豆优良率为67%，上周为67%，上年同期为50%。美豆价格已处于成本线下方，进一步下行空间受限，关注企稳后反弹表现。南美大豆出口压力依然偏大，6月份巴西大豆出口走高，阿根廷大豆重返出口市场，大豆供应短期较为宽松。国内方面,6-8月份进口大豆到港压力偏高，本周油厂开机升至高位，截至6月28日当周，大豆压榨量为217.91万吨，高于上周的194.4万吨，豆粕提货有所增加，本周库存大幅上升，截至6月28日当周，国内豆粕库存为105.3万吨,环比增加8.81%,同比增加48.06%。建议暂且观望。

豆油(Y)

6-7月份阿根廷大豆进入压榨高峰带动豆油供应增加，但巴西豆油国内生柴需求旺盛导致出口受限，市场对阿根廷豆油依赖度上升，此外，印度对阿根廷豆油进口需求增加，为阿根廷豆油提供较强支撑。国内方面，近期大豆压榨不及预期，豆油消费较为疲弱，本周豆油库存大幅上升，截至6月28日当周，国内豆油库存为98.41万吨，环比增加2.29%,同比减少2.31%。建议暂且观望。

棕榈油(P)

今日棕榈油反弹测试8000元/吨，棕榈油进入增产周期，供应压力逐步增大，SPPOMA数据显示6月马棕产量较上月同期减少5.1%，随着豆菜葵油相对棕榈油溢价收窄，6月马棕出口有所放缓，ITS/Amspec数据分别显示6月马棕出口较上月同期减少11.8%/15.42%，马棕仍有累库压力。国内方面，随着进口利润有所改善，5-7棕榈油进口略有增加，棕榈油供需两弱，当前国内棕榈油库存仍处低位，本周棕榈油库存较上周增加，截至6月28日当周，国内棕榈油库存为42.762万吨，环比增加9.05%，同比减少24.26%。近两天棕榈油领涨油脂，主要是受到中国是否对印尼棕榈油加征关税的担忧影响，印尼作为棕榈油最大主产国，中国对印尼棕榈油进口的依赖度较大，在缺乏充足进口替代的情况下，能否最终落地不确定性较大，不宜过分追高。

菜籽类

新季油菜籽已经收割上市，陈季油菜籽剩余量稀少，大多数贸易商开始采购新季油菜籽。近期国内菜籽压榨有所回升，本周菜粕库存上升，截至6月28日，沿海主要油厂菜粕库存为4.33万吨,环比增加25.51%,同比增加260.83%。操作上建议暂且观望。菜油方面，菜油库存高位震荡，较往年处于偏高水平，截至6月28日，华东主要油厂菜油库存为29.27万吨，环比减少4.19%,同比减少15.75%。建议暂且观望。

生猪及鸡蛋

生猪方面，今日生猪主力合约偏强运行，收涨幅0.42%，收盘价17855元/吨。当前生猪价格17.7元/公斤。全国生猪出栏均重125.99公斤，较上周下降0.3公斤，周环比降幅0.24%，月环比增幅0.06%，年同比增幅4.50%。二次育肥猪源出栏增量，南方多降雨，局部区域猪病风险增加，小范围集中出栏以及规模企业前期压栏猪源陆续放量，三方面导致供应增加。多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，基本维持择机出栏，所以预计短期生猪交易均重缺乏大涨空间。

苹果(AP)

今日苹果主力合约偏弱运行，收盘价6879元/吨，收跌幅1.36%。山东栖霞晚富士果农货80#一二级片红好货2.3-3元/斤，片红普通货1.5-2.0元/斤，客商货80#一二级2.8-4元/斤。陕西洛川产区目前客商70#起步半商品主流成交价格4.0-4.2元/斤， 客商货80#半商品4.7-5.2元/斤，以质论价。截至2024年7月3日，全国主产区苹果冷库库存量为128.36万吨，库存量较上周减少17.47万吨。走货较上周环比减速。山东产区库容比为15.57%，较上周减少1.02%，本周山东整体走货放缓。周内少量商超渠道寻找一二级好货货源，电商及团购寻货继续放缓，出口货源因出残率较高、利润压缩，走货也有放缓。目前市场交易果农一般货源为主，客商前期货源少量交易。陕西产区库容比在11.43%，较上周减少1.61%。本周陕西主产区走货速度继续放缓，现阶段区内货源不多，多集中于洛川产区，基本以客商按需发自存为主，周内好货价格坚挺，整体成交有限。

棉花及棉纱

今日棉花主力合约震荡偏弱运行，收盘价14650元/吨，收跌幅0.88%。国际方面，7月2日止当周，目前美棉生长情况相较于去年同期表现良好，但需要关注后期产棉区的天气变化，从主产棉区得州情况来看，表层土壤缺水区域面积占比52%，环比上周增加5个百分点，同比增减少10个百分点；底层土壤缺水区域面积占比47%，环比上周增加9个百分点，同比减少13个百分点。整体来看当地墒情处于近年同期偏低中等水平，且持续好于去年同期。国内方面，产业下游积弱暂未有边际好转迹象，纺企、织厂开机趋近于2022年同期水平，成品库存累积，市场暂难见明显利好驱动。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），李白瑜

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132）韦凤琴，郭金诺, 李吉龙

农产品研发团队成员

雍恒（Z0011282）,李天尧

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），段恩文

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市场有风险，投资需谨慎

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